Fiche : L'analyste financier

Encensé dans les années 90, les analystes financiers sont aujourd'hui très critiqués depuis l'éclatement de la bulle Internet en 2001. Néanmoins, ils conservent un rôle essentiel dans l'investissement en bourse, en aidant les investisseurs à choisir les valeurs qui correspondent le mieux à leurs objectifs.

Le métier

L'analyste financier doit étudier de nombreuses sources d'informations sur les sociétés/secteurs qu'il étudie pour en ressortir une recommandation d'investissement : Achat fort, Superformance, Vente, Achat sur repli,...

Pour arriver à formuler une recommandation, l'analyste financier a, à sa disposition, les rapports annuels de l'entreprise, les actualités du groupe, des interviews du président et toute autre information pouvant l'aider dans sa démarche (stratégie de l'entreprise, personnalité du dirigeant,...). Des réunions spécifiques sont également organisées par la Société Française des Analystes Financiers (SFAF) afin de mettre en relation les analystes et le management des sociétés.

Il produit ensuite des études dont le volume peut varier en fonction de l'objectif fixé (information ponctuelle ou étude de fond). Les études et recommandations sont soient diffusées en interne, soit en externe ou en priorité aux clients de l'entreprise d'investissement pour laquelle il travaille. La plupart des investisseurs basent leurs choix sur ses analyses, en dégageant un consensus (étude de différentes analyses financières pour en déduire une recommandation globale sur un titre ou un secteur). Ainsi, les analyses financières ont un impact important sur l'évolution des cours : une analyse négative peut avoir pour conséquence une chute quasi-immédiate des cours.

La technicité du métier s'est particulièrement renforcée, notamment dans le domaine de la prévision. Actuellement, tous les analystes intègrent des prévisions à 1 ou 2 ans, voire davantage. De même la multiplication du nombre et des sources d'informations a conduit les analystes à se spécialiser dans un secteur d'activité ou une zone géographique.

L'analyse financière reste une opinion personnelle. Il convient donc de comparer les différentes analyses d'une même valeur.

Les méthodes utilisées

Deux écoles s'affrontent : l'analyse technique et/ou graphique, et l'analyse fondamentale. Ces deux écoles fondées sur des postulats opposés peuvent être combinées pour affiner la sélection.

L'analyse technique

L'analyse technique est fondée sur l'étude des cours et des volumes passés d'une valeur. Les cours sont analysés, et font l'objet de multiples calculs pour aboutir à des indicateurs dits techniques, tels que le RSI.

Pour faciliter l'étude des cours et des volumes, il est possible de matérialiser leurs évolutions via des graphiques. L'analyse graphique facilite la lecture des tendances, et permet un deuxième niveau d'analyse via les figures: « tête épaule »,...

L'analyse technique permet d'aider l'investisseur à déterminer le meilleur moment pour acheter une valeur.

L'analyse fondamentale

L'analyse fondamentale se fonde non pas sur les cours mais sur la réalité économique de l'entreprise. L'investisseur devra étudier un certain nombre d'éléments (chiffre d'affaires, résultat net...) et réaliser un certain nombre de calculs pour aboutir à une valorisation la plus juste d'une société ou d'un secteur particulier.

La valorisation de l'entreprise s'effectue via une analyse financière (bilan et de son compte de résultat), une analyse de la stratégie (positionnement de la société par rapport aux concurrents ou au secteur d'activité, perspectives de croissance, portefeuille de produits, brevets), l'étude de la politique des ressources humaines,...

L'analyse fondamentale permet d'aider l'investisseur à sélectionner les valeurs à moyen/long terme.