Le Compte de Résultat
Le compte de résultat est un document comptable qui récapitule l'ensemble des opérations effectuées par une entreprise au cours de l'année écoulée afin de déterminer précisément ce qui a contribué à un bon résultat ou à une perte.
Description du compte de résultat
Compte de résultat simplifié
| SOLDES | EXPLICATIONS |
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- achats de marchandises et matières 1ères | Chiffre d'affaires | Le chiffre d'affaires est l'indicateur des ventes de la société (marchandises, production ou services). Il permet de mesurer la performance commerciale de l'entreprise. A ce titre, il est très suivi par les analystes financiers. | ||
Marge brute | La marge brute permet de mesurer la capacité de l'entreprise à absorber ses coûts de production. | |||
- frais de personnel et charges externes | ||||
Excédent brut d'exploitation | L'EBE est l'indicateur de la performance industrielle et commerciale de la société. Il est le reflet son activité avant les éléments financiers, exceptionnels et comptables. Cet indicateur est important car il sert souvent de base aux méthodes utilisées par les analystes pour évaluer la valeur d'une entreprise. | |||
- dotations aux amortissements | ||||
Résultat d'exploitation | Le résultat d'exploitation s'obtient en déduisant de l'EBE les dotations aux amortissements. Ces charges rendent compte de la dépréciation du matériel de l'entreprise. Le résultat d'exploitation est le dernier indicateur de l'exploitation. Il est également un indicateur important de l'analyse financière. | |||
+ produits financiers | ||||
Résultats courants | Le résultat courant s'entend après le résultat financier. Les produits proviennent des placements de la trésorerie et des participations, et les charges des frais des emprunts et dettes. | |||
+ produits exceptionnels | Résultat net | Le résultat net est le dernier indicateur du compte de résultat. Il indique après déduction de l'impôt et des éléments exceptionnels (coûts de restructuration, plus ou moins value de cession de participation) le bénéfice ou la perte de la société. |
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Le chiffre d'affaires
Bien plus que le niveau du chiffre d'affaires, il convient d'analyser les raisons des variations observées d'une année sur l'autre :
- La croissance interne : elle représente la croissance du chiffre d'affaires réalisée à périmètre constant (sans les acquisitions ou les cessions de la société).
- L'effet périmètre : il mesure la part de l'évolution du chiffre d'affaires liée à l'évolution du périmètre de la société d'une année sur l'autre, soit par cession d'activités, soit par croissance externe (acquisition de nouvelles activités). On distingue alors le chiffre d'affaires "à données publiées" et "à périmètre constant" selon que l'on tient compte ou non des cessions et des acquisitions d'activités.
- L'effet volume : il mesure la part de l'évolution du chiffre d'affaires liée à l'évolution du volume de ventes réalisée. Un effet volume positif signifie que l'entreprise vend plus en termes d'unités que la période de référence précédente.
- L'effet prix : il mesure la part de l'évolution du chiffre d'affaires liée à l'évolution des prix de vente. Un effet prix positif signifie que l'entreprise vend plus cher.
- L'effet mix : il mesure la part de l'évolution du chiffre d'affaires liée à la répartition des ventes entre les différents produits de la société. Un effet mix produit favorable signifie que l'augmentation du chiffre d'affaires résulte de l'augmentation des ventes des produits les plus rentables.
Le taux de marge (marge brute/chiffre d'affaires)
Le taux de marge est un bon indicateur de la capacité de l'entreprise à absorber les achats nécessaires à la production. Une évolution positive du taux de marge brute peut être par exemple liée à l'amélioration de la performance de l'outil industriel de l'entreprise.
La rentabilité opérationnelle ou marge d'exploitation (résultat d'exploitation/chiffre d'affaires)
La marge d'exploitation permet de mesurer la capacité d'une entreprise à générer des revenus sur ses activités courantes. Elle renseigne sur la capacité de la société à réaliser des résultats à partir de ses métiers, indépendamment des éléments financiers et exceptionnels.
Il est intéressant d'utiliser la marge d'exploitation pour comparer des sociétés évoluant sur les mêmes activités. Une marge d'exploitation plus faible que le secteur pourra être consécutive, par exemple, à une moins bonne maîtrise des coûts de personnel.
La rentabilité nette (bénéfice net/chiffre d'affaires)
La rentabilité nette mesure la rentabilité de l'entreprise sur l'exercice quelque soit la taille de l'entreprise. Elle prend en compte l'exploitation, les éléments financiers et les éléments exceptionnels de l'entreprise.
Dans le cas d'un groupe (comptes consolidés), il faut distinguer :
- Le résultat net du groupe consolidé, qui prend en compte le résultat net part du groupe et la quote part des minoritaires utilisée pour le calcul de la rentabilité.
- Le résultat net part du groupe (part des bénéfices revenant au groupe),
- La quote-part des minoritaires (part des bénéfices revenant aux actionnaires minoritaires).
La Marge Brute d'Autofinancement
La marge brute d'autofinancement (dotations aux amortissements et provisions + Résultat Net - dividendes distribués - résultat exceptionnel) mesure les ressources internes dégagées par l'entreprise. Autrement dit, il s'agit des disponibilités permettant à l'entreprise de financer ses investissements sans recours au système bancaire ou au marché financier.
La MBA doit être comparée aux investissements de l'entreprise, si ces derniers sont plus faibles que la MBA, l'entreprise pourra utiliser l'écart pour s'autofinancer. Dans le cas contraire un appel au marché ou à l'emprunt sera nécessaire pour financer le développement de la société.